【机构调研记录】长盛基金调研山推股份、祥生医疗等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月7日披露的机构调研信息，长盛基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）山推股份 （长盛基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024年山推股份海外市场主机产品实现营业收入66.70亿元，同比增长30%，其中推土机占比48%、挖掘机30%、装载机11%、道路机械及其他11%。俄罗斯市场受政策变动影响，但其他区域如欧洲、非洲、印尼、中东、东南亚销售收入增长弥补了缺口。公司并购山重建机后，挖掘机业务整合顺利，2025年计划建设试验场，2027/2028年挖掘机营收占比达50%。公司背靠重工集团全产业链资源，具备大马力发动机技术和新能源技术储备。矿山机械领域开发多款产品，重点发展5G遥控及无人技术。2024年大马力推土机销售201台，2025年目标250-270台。国内大马力推土机受益于国产化替代政策，2024年挖掘机销量增长30%，推土机增长20%，2025年预计行业增长15%。2025年降本总计划5.2亿元，重点在采购和费用方面。公司审议通过回购计划，后续将推进第二期股权激励。ROE提升源于并购重组，2025年将继续提高盈利能力。分红政策基于并购后的资金压力和后续投资考虑，未来将实行一年两次分红。山推股份与雷沃重工各自独立运营。2024年减值增加基于谨慎性原则，2025年一季度资产状况较好，风险可控。45亿现金中12亿可支配，其余为保证金，资金存量未处理想状态。

2）祥生医疗 （长盛基金参与公司分析师会议&业绩说明会&现场参观&一对一沟通）
调研纪要：祥生医疗自2019年上市以来，重视股东回报，2024年分红预案为每10股派发10元现金股利，合计派发1.12亿元，占净利润79.62%。2024年研发投入近8000万元，新增专利授权48项，新增国内市场准入许可5项，国外市场准入许可35项。乳腺人工智能超声机器人用于乳腺癌筛查，结合超声、机器人和AI技术，实现大规模患者筛查。面对美国加征关税，公司通过全球市场布局和ODM模式平滑单一市场风险，未来将构建全球供应链体系，拓展新兴市场。

3）华大智造 （长盛基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：华大智造2025年一季度收入下滑主要受季节波动和市场不确定性影响，预计二季度体现平台替换订单收益。行业竞争加剧导致核心产品平均售价下滑，影响毛利率，公司通过物料国产替代、优化收入结构等措施提升毛利率。2024年四季度收入提升但亏损，因促销降价、新业务占比提升、费用计提等原因，规模效应摊薄成本逻辑仍适用。2025年公司持续推进降本增效，优化预算管理、组织架构及研发项目，预计费用率显著降低。美国关税影响毛利率，海外采购占比低，部分零部件依赖进口，国产化替代正在进行。提前备货应对短期影响，规划海外工厂供应试剂，反制措施影响有限。Illumina存量仪器3000台，公司提供高性能替代方案，已收到750台切换意向。试剂耗材方面，借助AI技术优化酶，提升测序速度和质量，开发节能运输方法。海外商业化策略因地制宜，重点推进欧美成熟市场，关注亚太和新兴市场。国内推进NIPT升级、传感染检测、肿瘤早筛、罕见病检测及科研领域创新。

长盛基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)861.72亿元，排名64/210；资产管理规模(非货币公募基金)557.43亿元，排名67/210；管理公募基金数138只，排名53/210；旗下公募基金经理22人，排名63/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长盛城镇化主题混合A，最新单位净值为1.65，近一年增长47.18%。

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